Опубликован календарь российского инвестора на 19 декабря Аналитики считают, что ЦБ снизит ставку на 50 б.п., но не исключают и 100 б.п. Последнее может привести к росту акций и ослаблению рубля, хотя многое будет зависеть от сигнала ЦБ
Ключевая ставка
В 13:30 мск Банк России объявит решение по ключевой ставке. В 17:00 мск начнется пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания.
Большинство участников консенсус-опроса РБК — 24 из 30 — ожидали снижения ставки на 50 б.п., до 16%. Еще шестеро считали, что шаг будет шире — 100 б.п.
Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк сильным аргументом в пользу осторожного подхода к снижению ставки назвала динамику инфляционных ожиданий. Декабрьский опрос показал, что население через 12 месяцев ожидает инфляцию на уровне 13,7% против 13,3% в ноябрьском опросе.
В SberCIB также ожидают, что ЦБ, скорее всего, снизит ставку до 16%, если решит, что сейчас замедление инфляции неустойчиво перед повышением НДС. Кроме того, аналитики указали на признаки ускорения роста потребительского спроса и экономической активности.
Напротив, в Райффайзенбанке считают, что предстоящее повышение НДС и прочие проинфляционные факторы уже включены в прогнозный диапазон регулятора. И если к этому добавилось бы улучшение инфляционных ожиданий, то ЦБ, по мнению аналитиков, мог бы задуматься о снижении сразу на 100-150 б.п, но в текущих условиях шаг в 50 б.п. выглядит наиболее реалистичным сценарием.
При любом исходе в SberCIB ждут от ЦБ такой же риторики, как и в октябре. Это будет сдерживать снижение рыночных ставок в первом квартале 2026 года.
Наталья Ващелюк добавила, что стабильность и понятность решений в денежно-кредитной политике важна при волатильных внешних условиях. Но хотя в УК «Первая» в базовом сценарии ожидают снижения ставки на 50 б.п., аналитики все же не исключают снижения сразу на 100 б.п.в условиях заметного замедления инфляции, крепкого рубля и замедления роста внутреннего спроса.
По итогам торгов 18 декабря индекс Мосбиржи упал на 0,24%, до 2 753,07 пункта. Индекс IMOEX2, который показывает динамику рынка в том числе на вечерней и утренней сессиях, завершил четверг выше — на отметке 2768,49 пункта, прибавив на 0,19%. Долларовый индекс РТС по итогам основной торговой сессии вырос на 0,2%, до 1083,69 пункта.
Утром 19 декабря индекс Мосбиржи прибавлял 0,2%, до 2 774,01 пункта.
Индекс МосБиржи IMOEX 2 780,96 (+1,01%) 1д 1н 1м 3м 1г Все время График…
Директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков предупредил, что реакция рынка может быть разнонаправленной и резкой в зависимости от сочетания цифр и комментариев регулятора по ставке.
«С точки зрения структуры рынка, многие акции находятся в стадии формирования консолидаций с потенциалом выхода вверх. В случае позитивной реакции на решение ЦБ и сопутствующую риторику можно ожидать роста по широкому кругу бумаг, прежде всего в историях, чувствительных к ставке и внутреннему спросу. В этом сценарии стоит быть готовым открывать длинные позиции или наращивать уже сформированные, тогда как короткие позиции в текущей конфигурации выглядят неоправданно рискованными», — отметил Кабаков.
Негативный сценарий он также не исключает, но даже в этом случае движение, вероятнее всего, будет носить импульсный характер без слома среднесрочной структуры рынка. В целом же базовый сценарий «Финама» на 19 декабря — это высокая волатильность и резкие движения внутри дня без формирования устойчивого тренда до появления ясности по ставке и геополитике. Позитивное сочетание решений и сигналов способно запустить отложенный спрос и удержать индекс Мосбиржи выше 2750 пунктов, тогда как усиление санкционной риторики или разочаровывающий тон регулятора быстро вернут рынок к тестированию поддержек в районе 2700 пунктов, считает Кабаков.
«Техническая картина рынка перед оглашением ставки обнадеживает — бенчмарк акций закрепляется выше годового даунтренда, и если не случится геополитического и монетарного негатива, то индекс до конца года двинет еще выше», — считает эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. По его оценкам, следующее сопротивление лежит в области 2850 пунктов, а далее — лишь круглые 3000 пунктов, при том что скорость подъема будет зависеть от прогресса на внешнем контуре и сигналов ЦБ по ДКП. Уровни поддержки находятся на 2700 пунктов и 2600 пунктов.
Российская валюта
По итогам торгов в четверг рубль укрепился к иностранным валютам на Мосбирже. Пара CNY/RUB снизилась на 0,42%, до ₽11,352 за юань. При этом днем ранее рубль ослаб значительнее: пара CNY/RUB к закрытию 17 декабря выросла на 1,21%.
Как отмечает аналитик-стратег УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев, в начале декабря ключевой причиной укрепление рубля стало техническое событие — размещение Минфином ОФЗ в юанях. Однако это дало краткосрочный эффект, и курс быстро вернулся ближе к ₽80 за доллар, то есть к уровням до размещения Минфина.
«Мы полагаем, что примерно на сопоставимых уровнях курс и закончит этот год. Если смотреть шире, можно отметить, что в последние месяцы рубль поддерживается высоким дифференциалом процентных ставок», — говорит Джиоев.
По мнению ведущего аналитика Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой, в среднесрочной перспективе рубль будет ослабевать на фоне снижения ключевой ставки ЦБ. При этом она отметила, что реакция российской валюты на решение ЦБ часто бывает парадоксальной — то есть рубль может укрепляться после решения о снижении ставки и, наоборот, падать при паузе или повышении. По ее мнению, доллар до конца следующей недели останется в диапазоне ₽77–80.
Начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов говорит, что на рубль краткосрочно больше влияют притоки из внешнего контура. «От изменения ставки на 0,5 или 1 процентный пункт эти поступления вряд ли зависят. Скорее всего, для перехода к устойчивому ослаблению рубля понадобится гораздо более выраженное смягчение ДКП, которое сложится ближе к середине 2026 года», — считает он.
Публикуем наиболее выгодные курсы валют в обменниках Москвы на 08:50 мск по данным сервисов «Банки.ру» и «Рынок наличной валюты» от РБК.
Самые дешевые наличные доллары можно купить:
Самые дешевые евро:
Последний день для покупки акций под дивиденды
Дивидендная доходность указана на закрытие торгов 18 декабря.
Дивидендный гэп
Корпоративные события
Другие важные события
Как завершилась предыдущая торговая сессия
Марина Ануфриева Шеф-редактор в проекте «РБК Инвестиции». Сфера профессиональных интересов в РБК — акции, валютный и сырьевые рынки
Виктория Саитова Старший редактор «РБК Инвестиций», в РБК с 2018 года. Рассказываю, что происходит на фондовых рынках и как на этом заработать
Источник: quote.rbc.ru
Свежие комментарии